Още по-голяма военна ескалация е най-големият черен лебед за пазарите

Геополитиката все още оказва огромно влияние върху пазарите.

По-рано днес цената на петрола се повиши поради новата ескалация на конфликта в Близкия изок.

Тези проблеми не са изчезнали, макар че пазарите може временно да не им обръщат голямо внимание.

Най-големият черен лебед е още по-голяма военна ескалация.

Той не е оценен от пазарите.

Това коментира Петко Вълков, началник управление „Трежъри“ в ББР, в предаването „Светът е бизнес“ по Bloomberg TV Bulgaria с водещ Цветослав Цачев.

При продължаване на конфликта в Иран с участието на САЩ Китай може да се възползва от временното отслабване на най-голямата военна сила, тъй като запасите ѝ в известна степен са изчерпани, и да предприеме действия в Тайван.

Конфликтът в Европа (между Русия и Украйна – бел. ред.) не е изгаснал и не се очаква скоро да се разреши, отбеляза Вълков.

„Пазарът смята, че конфликтите няма да се разрастват, но историята показва, че той често греши.“ Защо се стигна до големия спад на технологичния сектор в САЩ? Още преди публикуването на данните за пазара на труда в САЩ в петък пазарите се настройваха за първите действия на новия председател на Федералния резерв, който влезе с дневен ред, че ще сваля лихвите, коментира гостът.

През последния месец той се промени и преди данните в петък пазарите вече залагаха колко повишения на лихвите ще има до края на годината – едно или две.

Преди публикуването на данните имаше очаквания, че ако те са по-добри от прогнозите, Кевин Уорш ще устои да не вдига лихвите на първото заседание на Фед.

Но това не означава, че няма да се стигне до последващи повишения по-късно през годината, отбеляза Вълков.

„При бързи промени в очакванията обикновено най-ударени са компаниите, които са реализирали най-голям ръст през последните месеци. Големият спад в технологичния сектор вероятно се повлия и от предстоящото IPO на SpaceX тази седмица, тъй като големи фондове с голяма алокация към сектора, разпродаваха акциите си, за да набавят ресурс за участие в IPO-то.“ Ситуацията, в която при по-бавен ръст на американската икономика пазарите регистрират нови рекорди от началото на годината, показва, че тя се движи на две скорости – една скорост във високотехнологичния сектор и друга в реалния сектор на икономиката.

Пазарът в момента награждава технологичния сектор, счита събеседникът.

Големи сътресения не се очакват В петък се стигна до спад на всички типове активи – държавни ценни книжа, злато, криптовалути, акции.

Според Вълков това е било миниповторение на положението през 2022 г., когато поради инфлационните процеси и изключително бързото увеличение на лихвените проценти инвеститорите смятаха, че рецесията е неизбежна.

„Този път няма да бъдем свидетели на подобно силно повишение на лихвите от централните банки и може би търговията през следващите дни ще покаже, че сътресенията в петък, основно в технологичния сектор, няма да се повторят през следващите месеци.“ Приземяване на пазарите все още не се случва, въпреки че се очаква от няколко години, поради което и най-големите песимисти сред анализаторите станаха умерени оптимисти, отбеляза Вълков.

Според него инвеститорите по-скоро не бива да разпродават и да чакат сривове на пазара, а да поддържат известна, дори по-малка алокация към него, тъй като той е показал, че е изключително устойчив.

Историята сочи, че корекция на пазара се случва изключително бързо, с големи темпове на спад, но приключва за сравнително кратко време.

При голямата рецесия през 2007-2008 г., например, спадът продължи от септември до март, припомни Вълков.

Сега няма очаквания за голяма рецесия, затова ако се стигне до спадове на пазара, те ще са за по-кратки срокове, счита той.

SpaceX, OpenAI и Anthropic – нов сегмент на пазара Общата стойност на SpaceX, OpenAI и Anthropic, които се очаква да влязат на пазара, вероятно ще достигне 4 трлн. долара, което ги прави изцяло нов сегмент и въпросът е как ще реагира той на такива големи предлагания, отбеляза Вълков.

При успешно IPO пазарната оценка на SpaceX ще достигне около сто пъти годишните приходи на компанията.

Тя твърди, че бъдещето е в изкуствения интелект и смята, че пазарът, който може да достъпи, ще бъде на обща стойност 27 трлн. долара.

Поради това от компанията считат, че пазарна капитализация от малко под 2 трлн. долара не е толкова висока на фона на потенциала на пазара и ако запазят темповете на растеж от последните години, посочи събеседникът.

Но той не спести и някои проблеми – SpaceX твърди, че бъдещите резултати няма да са свързани толкова с пряката ѝ дейност в Космоса или с комуникационния бизнес, а по-скоро с изкуствения интелект.

Но моделът на Илон Мъск изостава от конкуренцията към момента, а разходите, които той смята да направи в бъдещото развитие, изглеждат огромни на фона на недоказана технология, неясни регулации в Космоса, неясно данъчно законодателство в Космоса.

При предстоящото си IPO Anthropic ще се цели към оценка от 700млрд.-800 млрд. долара, а само преди 12 месеца тя беше оценявана на 65 млрд. -70 млрд. долара.

Очакваното съотношение между цена и продажби е 20-30 пъти, което не е много високо на фона на технологичния сектор.

OpenAI ще се стреми към оценка, която е около 50 пъти продажбите ѝ, но предстои компанията да пусне изцяло нов модел през следващите месеци, обобщи Вълков.

„IPO-то на SpaceX е подредено така, че във възможно най-кратки срокове пасивните ETF-и ще имат възможност да инвестират в нейните акции. Това показва, че компанията разчита не толкова на активните, колкото на пасивните инвеститори, което не е добър сигнал.“ Гостът отбеляза, че IPO-то на SpaceX му напомня за първичното публично предлагане на Facebook преди 14 години, което също изглеждаше много скъпо за момента, но след IPO-то акциите поевтиняха под цената на предлагането.

Има ли потенциал за пазара на SpaceX? Кои са подводните камъни за компанията? Какви са сценариите за петролния пазар през следващите години?

Материалът е с информационна стойност е не е препоръка за вземане на инвестиционно решение! Вижте целия коментар във видеото.

Всички гости на предаването „Светът е бизнес“ можете да гледате тук.